原标题：S&P/TSX 综合指数收盘上涨逾 200 点，美股也收高加拿大主要股指本周首个交易日收涨逾200点，美股亦收高。                   主要原因之一是三季度的消费增长相较二季度有所放缓，但同时消费对经济增长的贡献率却在提升，前者说明当前“供强于需”依然是经济运行的主要矛盾，后者说明消费变化对经济增长的影响程度正在提升。S&P/TSX 综合指数上涨 213.89 点至 19,987.23，能源板块的上涨帮助引领了广泛的反弹。在纽约，道琼斯工业平均指数上涨 229.63 点至 32,381.34。                   去年的中央经济工作会议和今年的政府工作报告，都是将“大力提振消费、提高投资效益”列为重点工作任务之首，背后的逻辑就在于消费、投资和生产是耦合联动的整体，消费存在短板最终会制约生产的扩张。

B | 标准普尔 500 指数上涨 43.05 点至 4,110.41，而纳斯达克综合指数上涨 154.10 点至 12,266.41。

C |                    观察这些年的经济数据会发现，只要代表终端消费的社会消费品零售额增速低于4%，该季度的经济增速就会落到5%以下。

D | “我认为投资者对通胀处于下行轨道更有信心。季度GDP统计是以生产法为主，这说明消费需求变化同步反映到了销售和生产过程中。

E |                    有一种类似于“现代版萨伊定律”的观点认为，储蓄和生产才是经济增长的来源，没有生产就不能消费，并且只有少消费才能增加储蓄和投资，或者说，消费只是经济增长的一个结果。当然，所有的目光都将集中在明天（8 月份）的美国 CPI 上以证实这一点，”Edward Jones 投资策略师 Angelo Kourkafas 表示.“但似乎尽管包括加拿大央行在内的央行上周敲响了鹰派的号角，但市场已经反弹——对我们来说，这表明对利率政策的预期现在已经适当地重新调整了。”话虽如此，根据 Kourkafas 的说法，未来的市场波动会更大。“我们可能会看到市场在区间波动，但随着各国央行变得不那么鹰派，最终会开始复苏。但这需要一些时间才能实现，”他说。这种观点还认为，如果消费可以促进财富的增长，那世界上就不应该有穷国，只要印钱给居民花钱就可以了。

F | 上周三，加拿大央行将利率上调四分之三至 3.25%，并暗示未来还会有更多加息。

G |                    这一观点的逻辑缺陷在于，经济循环是不可分割的连续过程，生产与消费在一个经济体系中从来不分先来后到，而是互相作用的，消费是生产的结果，但也是生产的目的。例如在计划经济体系下，经济活动围绕生产计划展开，这一极度重视生产和资本积累的体系，最终却导致了“短缺经济”。

H |                    消费活动是由千千万万个家庭，根据自己的收入与意愿分散做出的决定，或许有人消费透支，或许有人过于节俭，但这些千千万万的决定不太可能同时系统性地出错。此外，消费活动对价格信号的反应更加及时，比如一件商品供不应求、价格很高，那么无法为此付费的消费需求就被自然消除了。                   企业的投资和生产活动却往往会出现集体性偏差，由于对价格信号的反馈存在滞后，在存在超额利润的领域，往往会出现过度投资，从而呈现出凯恩斯理论中所描述的经济周期波动，生产与投资活动在经济周期中也容易陷入负反馈。美联储也可能在本月晚些时候大幅加息。“投资者可能需要耐心。但有一些令人鼓舞的迹象表明，加拿大央行和经济正在朝着软着陆情景取得一些进展，”库尔卡法斯说。与此同时，在逆周期调节政策所重点拉动的领域，又往往会出现重复性的生产和投资，2015年开启的供给侧结构性改革以及2024年开启的“反内卷”，实际上都是对前一个阶段的不合理生产和投资进行纠偏。他预计市场将在今年最后几个月变得更加积极。这是加拿大能源行业忙碌的周一，总部位于卡尔加里的 Tamarack Valley Energy Ltd. 表示将以 14.25 亿美元收购私人持有的 Deltastream Energy Corp.，Tamarack 认为此举将巩固其作为阿尔伯塔省北部克利尔沃特最大生产商的地位重油游戏。该股在交易日收盘上涨 1 美分，至每股 3.99 美元，是周一 S&P/TSX 综合指数中的佼佼者。                   所以说，仅仅重视生产并不能理解经济增长的全貌。扩大消费与扩大内需的提法由来已久，但直到2024年中央经济工作会议之后，系统性提振消费才成为宏观调控的共识，这是宏观调控思路的重大转向。在这一调整背后，是我国已经成为全球规模最大、效率最高、平均成本约束下技术水平最高的生产国，投资和生产的方向需要与消费需求保持正向互动，否则容易出现低价陷阱和大量浪费。与此同时，总部位于多伦多的 Shawcor Ltd. 表示，它正在更名为 Mattr，并对可能导致出售其管道和油田资产管理部门的战略替代方案进行审查。

I | 该股在交易日收盘上涨 22 美分，至每股 8.06 美元。库尔卡法斯对能源领域持中立态度。“能源行业并不是投资者真正希望在经济周期后期拥有的行业，尤其是在经济衰退风险增加的情况下，”他说。                   那么，既然消费活动是分散而理性的，又为何要去提振消费呢？促进消费并不是靠“印钱”来解决的，关注消费的实质是关注收入，因为消费是收入的函数，所以提振消费在很大程度上是要研究哪些因素制约了收入的增长。“但就有限的（石油）供应和其中一些公司能够维持的资本纪律而言，有一些有利于该行业的积极因素。这使我们对该行业持中立立场。                   再回到今年前三季度的经济统计，虽然权益市场上涨明显，有助于改善居民财产性收入，但在储蓄存款利率下调以及房租下调的背景下，前三季度居民财产净收入同比增长仅为1.7%。”10 月原油合约上涨 99 美分至每桶 87.78 美元，10 月天然气合约上涨 25 美分至每百万英热单位 8.25 美元。12 月黄金合约上涨 12 美元至每盎司 1,740.60 美元，12 月铜合约上涨约 4 美分至每磅 3.61 美元。加元兑美元汇率为 77.04 美分，上周五为 76.72 美分。返回搜狐，查看更多责任编辑：